Comcast Aktie Prognose Comcast: Die Dividende könnte massiv steigen

Comcast wurde auf das Abstellgleis gestellt, obwohl das Unternehmen Unsummen an die Aktionäre ausschüttet. Jetzt zuschlagen?

Comcast trotzt den Herausforderungen: Rekordumsatz und Gewinn

Comcast ist der weltweit grösste Kabelnetzbetreiber, der zweitgrösste Internetdienstanbieter und die drittgrösste Telefongesellschaft.
Das Unternehmen hat zuletzt einen Jahresumsatz von 121,6 Mrd. und einen Gewinn von 15,4 Mrd. USD erzielt.

Comcast ist hochprofitabel, hat im letzten Geschäftsjahr einen Rekordgewinn eingefahren – in diesem Jahr dürfte man die Rekorde nochmal übertreffen.

Der Kurs ist jedoch meilenweit von den Höchstständen entfernt, denn verschuldete Unternehmen sind, seitdem die Zinsen gestiegen sind, bei Anlegern in Ungnade gefallen.
Ein Schuldenberg von rund 100 Mrd. USD schreckt die meisten Anleger ab, doch Comcast könnte zu den wenig hoch verschuldeten Unternehmen gehören, die dennoch attraktiv sind.

Denn den Schulden stehen auch gigantische Vermögenswerte entgegen und das Geschäft wirft problemlos genug ab, um die Schulden nicht nur zu bedienen, sondern konsequent zu tilgen.
Darüber hinaus erstreckt sich die Fälligkeit der Schulden über die nächsten Jahrzehnte.

Gigantischer Schuldenberg: Wirklich ein Problem?

Die Schulden fallen sukzessive und in gut verdaulichen Häppchen an. In diesem Jahr müssen 2,1 Mrd. USD refinanziert werden, im kommenden Jahr 1,95 Mrd. USD und so weiter. In ähnlicher Weise setzt sich das bis in das Jahr 2063 fort.

So wird Comcast seine Schulden mit der Zeit reduzieren oder refinanzieren. Einige der Anleihen, die in den nächsten Jahren auslaufen, wurden zu Zeiten emittiert, in denen die Zinsen höher waren als heute.
Die Zinslast würde im Falle einer Refinanzierung sinken und nicht steigen.

Daher sind die Sorgen bezüglich der hohen Verschuldung von Comcast übertrieben. Das Unternehmen dürfte problemlos dazu in der Lage sein, seinen Verpflichtungen nachzukommen und gleichzeitig noch erhebliche Summen an die Aktionäre auszuschütten.

Wie viel Comcast wirklich verdient, zeigt eine einfache Rechnung. In den letzten drei Jahren hat man die langfristigen Schulden von 105,8 auf 95,0 Mrd. USD gesenkt.
Hinzu kommen Dividendenzahlungen in Höhe von etwa 13,5 Mrd. USD und Aktienrückkäufe mit einem Wert von etwa 18 Mrd. USD.

Comcast schüttet Unsummen an die Aktionäre aus

Dadurch wurde die Zahl der ausstehenden Aktien von 4,58 auf 4,12 Millionen Stück massiv reduziert.

Comcast hat in dieser Zeit also 31,5 Mrd. USD an die Aktionäre ausgeschüttet und für weitere 10,8 Mrd. USD Schulden getilgt.
Sobald die Schulden auf ein akzeptables Nivea gesunken sind, wird sich der Fokus noch stärker in Richtung Dividende und Bubacks verschieben.

Der Vorstand hat auch klar kommuniziert, wie man vorgehen wird. Je niedriger die Bewertung von Comcast ist, desto stärker wird man auf Buybacks setzen.
Steigt die Bewertung hingegen, wird man die Dividende überproportional erhöhen.

Ausblick und Bewertung

Die Dividendenrendite liegt aktuell bei 3,25%. Seitdem das Unternehmen 2009 begonnen hat, eine Dividende zu zahlen, wurde die Dividende in jedem einzelnen Jahr erhöht, und das dürfte sich in der Zukunft fortsetzen.
Derzeit geht man davon aus, dass die Dividende in den kommenden Jahren jeweils um 8% steigen wird. Die Ausschüttungsquote liegt aktuell bei etwa 30%

Der Gewinn soll in diesem Jahr von 3,98 auf 4,23 USD je Aktie steigen. Comcast kommt demnach auf eine forward P/E von 9.
Die Bewertung lässt sich demnach auch rechtfertigen, wenn man für die Zukunft keinerlei organisches Wachstum unterstellt. Es würde ausreichen, dass Comcast den laufenden Cashflow in die Reduktion der Schulden und Buybacks steckt.
Beides führt zu einem steigenden Ergebnis je Aktie.

Comcast hat eine nennenswerte Korrektur hinter sich, die die Grosswetterlage jedoch nicht verändert hat. Für antizyklische Investoren könnte das aktuelle Niveau eine Kaufgelegenheit darstellen.
Aus Sicht der Bullen sollte die Aktie jedoch keinesfalls unter 35 USD fallen.

Kann der kurzfristige Aufwärtstrend durchbrochen werden, käme es zu einem ersten prozyklischen Signal, was den Weg in Richtung 42,75 oder 46 USD freimachen würde.

Gelingt ein nachhaltiger Anstieg über 47,50 USD, hellt sich das Chartbild deutlich auf.