DEUTZ Aktie Prognose Deutz: Die Aktie klopft an die Kellertür … so laufen Fahrstuhlaktien eben!

Gerade erst hatte der Deutz-Vorstandschef laut über einen Ausbau des Portfolios nachgedacht, was wirkte, als ginge es da eher um mittelfristige Veränderungen. Aber gestern Abend nach Handelsende wurden bereits erste Taten präsentiert … das geht schnell hier!

Am Wochenende erklärte Deutz-Vorstandschef Schulte in einem Interview in der „Welt am Sonntag“, dass eine Verbreiterung des Portfolios in Richtung militärischer Produkte wie Motoren für Lastkraftwagen oder Radpanzer und dieselbetriebener Stromaggregate z.B. für Feldlazarette eine Option sei. Das „bringe die Zeitenwende mit sich“. Das sorgte zwar am Montag im ersten Moment für einen Kurssprung. Aber der traf, wie der Chart zeigt, am Dienstag und Mittwoch bereits auf Gewinnmitnahmen. Was auf Sicht machbar ist, ist eben nicht zwingend etwas, das eine Aktie per sofort in neue Sphären katapultieren müsste.

Damit prallte der Deutz-Kurs erst einmal an der Widerstandszone 5,88 zu 6,08 Euro ab. Aber gestern nach Handelsende kam gleich die nächste Meldung. Und die machte deutlich, dass man bei Deutz nicht vorhat, die Sache lange hin und her zu diskutieren, denn da wurde in Sachen Stromaggregate gleich mal Vollzug gemeldet:

Deutz übernimmt den US-Stromaggregate-Hersteller Blue Star Power Systems, die Vereinbarung ist bereits unterzeichnet, der Vollzug der Übernahme soll unter Voraussetzung der Erteilung der üblichen Genehmigungen im zweiten Halbjahr erfolgen. Kurzfristig soll Deutz‘ Jahresumsatz dadurch um mehr als 100, mittelfristig um mehr als 150 Millionen steigen. Die operative Marge von Blue Star läge im niedrigen zweistelligen Bereich und damit höher als die von Deutz, das würde Deutz‘ Marge also befeuern. Eine gute Sache?

Expertenmeinung: Grundsätzlich sicherlich, zumal Deutz mitteilte, dass diese Akquisition nur ein erster Schritt zum Aufbau eines neuen Geschäftsbereichs im Bereich der dezentralen Energieversorgung sei. Indes stellt sich die Frage: Was kostet diese Übernahme das Unternehmen? Werden die Anleger den Preis als günstig, fair oder zu hoch einstufen? Und da bleibt man bislang eine Antwort schuldig, denn:

Zum Thema Geld hiess es in der adhoc-Meldung nur, dass man zur Finanzierung unterschiedliche Optionen prüfe. Würde man die Akquisition komplett fremdfinanzieren, würde die Eigenkapitalquote um einen niedrigen, einstelligen Prozentbetrag sinken. Was alles und nichts heisst, sprich man weiss nur, was Deutz tun wird, aber nicht, was es kostet. Über kurz oder lang wird sich das in der Bilanz zwar erkennen lassen, aber so weiss man erst einmal nicht, wie man diesen Kauf … abgesehen davon, dass der Ausbau des Portfolios grundsätzlich zielführend erscheint … einordnen soll. Daher:

Nachbörslich zog die Deutz-Aktie zwar als Reaktion auf die Meldung über das Plus des regulären Handelstages hinaus etwas an und schob sich in den Bereich knapp über 5,90 Euro. Aber ob das schon reicht, um den charttechnischen Befreiungsschlag über die Widerstandszone 5,88/6,08 Euro hinauszuschaffen, werden erst die kommenden Tage zeigen. Es wäre aufgrund der offenen Frage nach dem Preis der Übernahme auf jeden Fall zu überlegen, hier erst aktiv zu werden, wenn diese Hürde genommen wurde.

Quellenangaben: adhoc-Meldung zur Übernahme von Blue Star Power Systems, 27.06.2024: https://www.eqs-news.com/de/company/deutz-ag/news/5b724958-ea7c-11e8-902f-2c44fd856d8c

2023 war für den Motorenhersteller Deutz ein starkes Jahr gewesen. Entsprechend negativ quittierten die Anleger im März einen eher verhaltenen 2024er-Ausblick. Doch jetzt denkt man über die Erschliessung neuer Geschäftsfelder nach – die Aktie steigt. Kann das funktionieren?

Einst hatte Deutz auch Motoren für Armeelaster geliefert, doch das ist lange her. Jetzt überlegt man im Unternehmen, diese wieder anzubieten … Motoren für Radpanzer und Lkw, dazu dieselbetriebene Stromaggregate z.B. für Feldlazarette. „Das ist sicherlich ein attraktives Feld, das bringt die Zeitenwende mit sich“, wird Deutz-Vorstandschef Schulte in einem Interview mit der „Welt am Sonntag“ zitiert. Das mag sein … aber können solche Überlegungen alleine einen nachhaltigen Aufwärtstrend bei der Aktie auslösen?

Rein charttechnisch betrachtet kamen diese Aussagen zu einem perfekten Zeitpunkt, keine Frage. Sie sehen im Chart, dass die Aktie nach dem Abverkauf als Reaktion auf eine eher verhaltene 2024er-Prognose wieder anzog, kurzzeitig sogar über die seit 2021 geltende Widerstandszone 5,88 zu 6,08 Euro lief, dann aber mangels Anschlusskäufen abdrehte und nach einer mässigen Bilanz des 1. Quartals am 30.4. den bis gestern geltenden Abwärtstrend initiierte. Jetzt drehte sie genau dort nach oben, wo sie aus Sicht der Bullen drehen musste:

An der durch die 200-Tage-Linie verstärkten Supportzone 4,96 zu 5,06 Euro. Die Frage ist aber, ob sich die Bullen dadurch nur wieder etwas Luft verschafft haben oder aber ob das der Startschuss zu einem erneuten und diesmal erfolgreichen Ausbruchsversuch nach oben ist.

Expertenmeinung: Betrachtet man die Sache völlig nüchtern, müsste man mit einer Gegenfrage antworten: Warum sollte Letzteres der Fall sein? Man müsste die Produkte erst einmal entwickeln, die nötigen Kapazitäten schaffen und, nicht zuletzt, in den Markt hinein kommen, in dem sich ja längst andere Anbieter tummeln. Das dauert seine Zeit, kostet erst einmal Geld, bevor es Geld bringt und ist letzten Endes ergebnisoffen. Davon abgesehen, dass der Deutz-Chef keine Entscheidung verkündet, sondern über Überlegungen im Unternehmen berichtet hat. Daraufhin sofort zuzugreifen, erscheint nicht logisch. Indes …

… wer die Börse kennt, weiss, dass die Logik dort nicht zwingend Stammgast ist. Viele handeln, bevor sie nachdenken und agieren hoch emotional. Daher kann das in den Medien nach dieser Nachricht umgehende Wort „Rüstungsphantasie“ durchaus dafür sorgen, dass die Aktie einen Befreiungsschlag vollzieht, wenn nur genug Akteure emotional agieren.

Aber wer da mitzieht, müsste sich stets daran erinnern, dass Emotionen und Geduld keine Geschwister sind, d.h. sollte mit einem Ausbruch über die Widerstandszone 5,88/6,08 Euro und über das Jahreshoch bei 6,346 Euro ein charttechnisch einwandfreier Befreiungsschlag gelingen, kann der trotzdem jederzeit als Bullenfalle enden. Und zwar dann, wenn die „First Mover“ auf satten Gewinnen sitzen und, nachdem sich die erste Euphorie gelegt hat, erkennen, dass die Gewinne in der Aktie jetzt da, die durch eventuelle neue Produkte erreichten, höheren Gewinne des Unternehmens aber fern sind.

Quellenangaben: Deutz-Artikel zum Thema Rüstungsgeschäft, 22.06.2024:
https://www.wiwo.de/unternehmen/industrie/neue-sparten-motorenhersteller-deutz-will-ins-ruestungsgeschaeft-einsteigen/29862320.html

Das, was der Motorenhersteller Deutz am Dienstagmorgen als Ergebnis der ersten drei Monate 2024 vorlegte, war in keiner Weise eine Überraschung. Keine positive, aber eben auch keine negative. Trotzdem sackte die Aktie um knapp sechs Prozent ab. Was war da los?

Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum ging es abwärts, keine Frage. Der Umsatz lag um 10,3 Prozent niedriger, die Zahl der verkauften Motoren lag bei 38.242 und damit um gut 17 Prozent unter dem Vorjahresquartal. Das bereinigte EBIT (Gewinn vor Zinsen und Steuern) fiel um 24,7 Prozent, basierend auf dem niedrigeren Umsatz und einer zugleich von 7,3 auf 6,1 Prozent gesunkenen EBIT-Gewinnmarge. 

Doch damit war zu rechnen, nachdem Deutz am 19. März zusammen mit der 2023er-Bilanz den Ausblick auf 2024 vorgelegt hatte, der einen Umsatz zwischen 1,9 und 2,1 Milliarden Euro (2023: 2,1 Milliarden) und eine EBIT-Gewinnmarge zwischen 5,0 und 6,5 Prozent (2023: 5,7 Prozent) avisierte. In Bezug auf diesen Ausblick ist man nach dem ersten Quartal auf Kurs. Weshalb das Unternehmen die Prognose im Rahmen der Quartalsergebnisse auch bestätigte und die Zuversicht äusserte, dieses Ziel auch zu erreichen.

Damit bekam man am Dienstag, was zu erwarten war. Dass es immer einige Akteure gibt, die auf eine positive Überraschung wetten, ist normal. Dass die dann umgehend die Reissleine ziehen, auch. Aber wie steht es um diejenigen, die mit diesem Ergebnis gerechnet hatten? Die hätten durchaus Argumente, sich die Aktie nach diesem Minus genauer anzusehen, denn:

Expertenmeinung: Der Auftragseingang lag zwar mit 419,2 Millionen Euro deutlich unter dem des Vorjahreszeitraums (526,1 Millionen), aber um 20 Prozent höher als im vierten Quartal 2023. Das ist zwar weniger als der Umsatz von 454,7 Millionen Euro, aber auch das kam nicht überraschend, diese „Normalisierungseffekte“ hatte man erwartet. Und noch etwas fällt auf:

Als Deutz am 19.3. diesen 2024er-Ausblick vorstellte, brach die Aktie zunächst wegen der schwach wirkenden Perspektive ein, benötigte aber gerade einmal fünf Handelstage, um das Minus auszugleichen und danach sogar über den Kurslevel zu steigen, der vor der Vorlage des Ausblicks galt. Es misslang danach zwar, sich über die bis 2021 zurückreichende Widerstandszone 5,90 zu 6,05 Euro nach oben abzusetzen, aber allzu viel Druck kam erst einmal nicht auf. Daher liesse sich durchaus die Frage in den Raum stellen:

Wenn sich die Aktie nach diesem Ausblick erholen konnte und nach den Quartalszahlen klar ist, dass man in dieser Hinsicht auf Kurs ist, warum sollte sie jetzt sogar unter das schnell aufgekaufte Tief dieser ersten, negativen Reaktion vom März fallen?

So gesehen hätten die Bullen jetzt Argumente und … noch … eine charttechnische Basis, um das Ruder herumzureissen. Noch ist die aus dem Oktober stammende Aufwärtstrendlinie nicht gebrochen, sie könnte ebenso wie im März das Sprungtuch der Bullen sein. Aber letzten Endes heisst es an der Börse: Kurse gehen vor Logik, will heissen:

Ob die Gegenargumente der Käuferseite greifen, wird davon abhängen, ob man mehr tut, als über das Minus den Kopf zu schütteln. Deutz muss es zurück über diese erneut als Widerstand fungierende Zone 5,90/6,05 Euro schaffen, erst dann wäre die Sache wieder in trockenen Tüchern. Gelingt das nicht, könnte die Zone 4,65 zu 4,84 Euro schnell getestet werden, daher: Solange nicht klar wird, dass sich der Optimismus ähnlich wie im März schnell wieder durchsetzt, wäre ein Halten bestehender Positionen zwar machbar, ein Neueinstieg oder Zukauf aber noch recht gewagt.

Quellenangaben: Ergebnis des 1. Quartals, 30.04.2024:
https://www.deutz.com/de/news/pressemitteilungen/news-detail/deutz-startet-robust-ins-neue-jahr-stabile-rendite-trotz-eines-konjunkturell-bedingten-nachfragerueckgangs/

Mit einem Minus von 10,63 Prozent quittierten die Anleger die 2023er-Bilanz, vor allem aber den Ausblick auf 2024 beim Motorenhersteller Deutz. Statt eines Ausbruchs über eine wichtige Hürde ist für die Bullen jetzt Defensive angesagt, denn eine Schlüsselzone im Chart ist nahe.

Anfang März war der Widerstandsbereich um das 2023er-Hoch intraday schon überboten worden, am Ende kam man aber nicht durch. Doch die Aktie hielt sich hartnäckig an dieser bei 6,08 Euro wartenden Hürde, bereit, im Fall eines starken Ausblicks auf das laufende Jahr umgehend nach oben auszubrechen. Sie sehen es im Chart: Es kam anders.

Zwar wurde am Morgen versucht, die Aktie in die Gewinnzone zu heben, aber am späten Vormittag kam massiver Abgabedruck auf, der sich unter sehr hohen Umsätzen abspielte. Die Deutz-Aktie rutschte binnen einer Stunde um über 17 Prozent ab, bevor es gelang, den Kurs ein Stück über dem Tagestief zu stabilisieren und das Minus zum Handelsende dadurch zumindest ein wenig einzugrenzen.

Grundsätzlich wäre das eine mögliche Basis, dieses Minus noch weiter auszubügeln. Denn zum einen wurde so eine im Januar entstandene Aufwärts-Kurslücke geschlossen, zum anderen drehte die Aktie damit knapp über einer mittelfristig relevanten, charttechnischen Schlüsselzone, die aus der 200-Tage-Linie bei aktuell 4,76 Euro und einer bis in den April 2022 zurück reichenden Wendezone bei 4,60/4,70 Euro besteht. Aber ganz so leicht wird sich der schwache Dienstag nicht ungeschehen machen lassen, immerhin hatte, wer da umgehend ausstieg, durchaus Argumente dafür.

Expertenmeinung: Deutz hatte 2023 ein starkes Jahr absolviert, mit einem Rekordumsatz von 2,1 Milliarden Euro und einem sehr überzeugenden Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT), der um Sonderfaktoren bereinigt bei 120,4 Millionen Euro lag. Die EBIT-Gewinnmarge wurde deutlich von 4,6 Prozent im Jahr 2022 auf 5,7 Prozent gesteigert. Natürlich hoffte das bullische Lager auf einen Ausblick, der avisiert, dass dieses starke Ergebnis, wenn nicht ausgebaut, so doch gehalten würde. Aber das vermochte Deutz eben nicht zu bieten.

Die Umsatzprognose liegt mit 1,9 bis 2,1 Milliarden unter dem Vorjahreswert. Der Auftragseingang von 1,79 Milliarden Euro im Vorjahr deutet dabei schon an, dass der Wind wieder ein wenig rauer wird. Und was die EBIT-Gewinnmarge angeht, bleibt Deutz eher vage, nennt eine Spanne zwischen 5,0 und 6,5 Prozent, d.h. die Extrempunkte sind gleich weit von dem entfernt, was 2023 erreicht wurde. Wenn beide Prognosewerte am Ende des Jahres am oberen Ende liegen sollten, würde der EBIT-Gewinn zwar moderat zulegen. Aber schon in der Mitte der Spanne wäre ein Gewinnrückgang gegeben, am unteren Ende der Range sogar ein deutlicher.

So defensiv hatte man den Ausblick ganz offenbar nicht erwartet, so dass sich (angesichts der höchsten Tagesumsätze seit 2019) offenbar nicht gerade wenige sagten: Lieber den Gewinn mitnehmen, solange er noch da ist. So gesehen ist es zwar nicht auszuschliessen, dass dieser Schlüssel-Support in der Zone 4,60 zu 4,76 Euro hält. Aber da die Bullen erst einmal ohne Kaufargumente dastehen und die Short-Seller jetzt ihre Chance hätten, die Aktie aufgrund einer womöglich ausbleibenden Gegenwehr verunsicherter Käufer nach unten durch zu drücken, sollte man die gestern gelungene Verteidigung dieser Zone besser noch nicht als bullisches Signal werten.

Quellenangaben: Bilanz 2023, Ausblick 2024, 19.03.2024:
https://www.deutz.com/fileadmin/contents/com/ir/Investor_News/2024/20240319_DEUTZ_FY_2023_PM_de.pdf

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Die technische Gesamtlage könnte bei der Aktie des deutschen Motorenherstellers kaum besser aussehen. Nachdem die Deutz-Aktie bereits im Oktober des vorigen Jahres den Turbo gezündet hatte, konnte in den letzten Monaten eine deutliche Serie von höheren Hochs und höheren Tiefs gebildet werden.

Nach einem Kursanstieg von mehr als 60% gönnte sich die Aktie in den letzten Wochen eine Verschnaufpause. Die Folge war die Bildung eines ansteigenden Dreiecks, welches jetzt darauf wartet, nach oben gebrochen zu werden. Der Trend befindet sich derzeit in einer bullischen Phase.   

Expertenmeinung: Für den nächsten Breakout ist quasi alles schon angerichtet. Dennoch sollte hierbei noch das Hoch aus dem Jahr 2023 knapp unter dem Niveau von 6.10 EUR beachtet werden. Hier bissen sich die Bullen vor rund 12 Monaten über Wochen hinweg die Zähne aus. Dieser Widerstand könnte einem fulminanten Ausbruch noch in die Quere kommen.

Erst wenn diese Hürde gemeistert werden kann, wäre der Weg in Richtung 8 bis sogar 8.40 EUR frei. Vorerst stufe ich die Aussichten für Deutz mit „bullisch“ ein.

Aussicht: BULLISCH