ELMOS Aktie Prognose Elmos Semiconductor: Short Squeeze … und was für eine!

Die Aktie des Chipherstellers und TecDAX-Aufsteigers Elmos Semiconductor wurde am Freitag mit +4,23 Prozent Tagessieger in ihrem Index. Damit geht es jetzt langsam um Charthürden, an denen die Aktie zuletzt scheiterte – aber im zweiten Anlauf könnte es klappen.

Wenn eine Aussage in Bezug auf die Börse mit „eigentlich“ beginnt, sollte man gleich mal die Stirn runzeln, denn ein „eigentlich“ interessiert die Trader eher selten. Schliesslich heisst das nichts anders, als dass bestimmte Faktoren etwas bewirken müssten, es aber nicht tun. Und wenn sie es bis jetzt nicht tun, warum sollte das in der Zukunft anders werden?

Das kann dann anders werden, wenn die Gemengelage sich so verändert, dass beachtet wird, was vorher ignoriert wurde. In der Causa Elmos Semiconductor wäre dies Wachstum, wo viele andere in der Halbleiterbranche jammern. Und eine Bewertung über das Kurs/Gewinn-Verhältnis, die für eine Chip-Aktie auffallend niedrig ist.

Konkret hatte Elmos Semiconductor für das erste Quartal mit 136,8 Millionen Euro einen Umsatzanstieg zum Vorjahreszeitraum (130,9 Millionen) und ein EBIT (Gewinn vor Zinsen und Steuern) von 33,8 Millionen nach 31,8 Millionen ein Jahr zuvor gemeldet, beides lag leicht über der Konsens-Prognose der Analysten. Und auf Basis der 2024er-Gewinnerwartung der Analysten käme das Kurs/Gewinn-Verhältnis derzeit gerade einmal auf 13,1. Das zusammengenommen hiesse: Eigentlich könnte, ja müsste Elmos Semiconductor höher notieren. Aber was soll ein ignoriertes „eigentlich“ in die Realität verfrachten?

Expertenmeinung: Markante, bullische Signale im Chartbild können das leisten. Denn je stärker eine Aktie wird, desto mehr Akteure beachten sie, sehen dann auch genauer hin. Dann kann eine günstige Bewertung wirken. Und immerhin wäre das Fundament für solche klar bullischen Signale jetzt vorhanden.

Wir sehen im Chart, dass Elmos im Vorfeld ihres am 24. Juni vollzogenen Aufstiegs in den TecDAX zuerst kräftig stieg, dann aber, kaum dass klar war, dass die Aktie aufrückt, Gewinnmitnahmen einsetzten. Nicht unüblich, der typische „Aufstiegsfluch“. Aber das führte nicht dazu, dass man die Aktie in Grund und Boden drückte, einfach, weil genug Akteuren klar war, dass die Ertragslage absolut nicht zu einer nennenswerten Baisse des Kurses passen würde. Und so drehte Elmos Semiconductor genau da, wo der Kurs unbedingt drehen musste:

Auf Höhe der doppelten Unterstützung in Form der Februar-Aufwärtstrendlinie und der 200-Tage-Linie. Als die Aktie Anfang Juli drohte, diese beiden Linien zu durchbrechen, fingen die Käufer sie auf. Das wurde zur Basis eines Kursanstiegs, der mit dem kräftigen Zugewinn des Freitags jetzt an das untere Ende der Widerstandszone 82,40 zu 85,70 Euro geführt hat. Geht Elmos da drüber, ist der Weg dorthin frei, wo sie im Vorfeld ihres TecDAX-Aufstiegs nicht vorbeikam: an das 2023 bei 93,90 Euro markierte Rekordhoch.

Wenn man sich überlegt, dass die Aktie selbst an diesem Hoch nur ein Kurs/Gewinn-Verhältnis um 16,4 ausweisen würde, während andere Chiphersteller, die derzeit weit weniger gut dastehen, deutlich teurer bewertet sind, wird klar: Diesmal könnte es mit dem Anlauf hin zu neuen Hochs klappen, wenn das Momentum der Aufwärtsbewegung jetzt nicht nachlässt.

Als ich Elmos Semiconductor im Februar zuletzt auf dem Schirm hatte, lautete das Fazit: Lage und Perspektive gut, Aktie mit Nachholbedarf. Der wurde danach gestillt, aber seit klar ist, dass Elmos in den TecDAX aufsteigt, geht es bergab. Sehen wir gerade den „Aufstiegsfluch“?

Das Phänomen, dass eine Aktie vor dem Aufstieg in einen „höheren“ Index zulegt, dann aber abdreht, ist nicht neu. Der Hintergrund: Je grösser die Marktkapitalisierung eines Index ist, desto mehr Anlegergeld steckt da drin. Wenn eine Aktie wie im Fall des Chipherstellers Elmos Semiconductor vom SDAX in den TecDAX aufsteigt, müssen zwar institutionelle Investoren wie Fonds oder ETFs, die den SDAX abbilden, die Aktie verkaufen. Da aber in der höheren Index-Liga mehr Kapital investiert ist, wird unterstellt, dass da durch die Fonds und ETFs des TecDAX mehr Geld in die Aktie hineinfliesst, als seitens derer, die sie im SDAX drin hatten, herauskommt, die Aktie also wegen dieses Aufstiegs zulegt.

Also kaufen viele einfach vor … in der Hoffnung, dass dann, wenn die Aktie im neuen Index notiert wird, was bei Elmos Semiconductor seit Montag der Fall ist, bereits Gewinne aufgelaufen sind und man daher die deutlich vorher gekaufte Aktie mit gutem Profit verkaufen kann. Ob eine Aktie aufsteigt, ist dabei durchaus vorhersehbar, denn das entscheidende Kriterium ist die Marktkapitalisierung im Vergleich zu den bereits vorhandenen Aktien im höheren Index, die man nachlesen oder selber errechnen kann. Und je intensiver die Vorkäufe ausfallen, desto höher steigt die Aktie und mit ihr ihre Marktkapitalisierung. Sprich: Die Vorkäufer helfen beim Aufstieg auch noch mit und zementieren ihn dadurch. Das klingt nach einer ziemlich sicheren Sache. Ist es aber nicht, denn da gibt es einen Haken:

Expertenmeinung: Das Volumen, das seitens institutioneller Investoren durch den Index-Aufstieg neu hinzukommt, muss keineswegs grösser sein als das derjenigen, die nach wochenlangen Vorkäufen auf dicke Gewinne warten und verkaufen wollen. Und in dem Moment, in dem aus einer Vermutung eine belastbare Tatsache wird, was in der Regel zu Beginn des „Aufstiegsmonats“ der Fall ist und dann bereits reichlich Gewinn aufgelaufen ist, fangen die ersten schon an, den zu kassieren. Kommt es so, geht das grosse Rutschen los … und der Aufstieg wird für diejenigen, die schlauer sein wollten als die anderen, zum Fluch.

So ganz überraschend kommt die Abwärtsbewegung, die einsetzte, als die Elmos-Aktie das Vorjahres- und zugleich Allzeithoch bei 93,90 Euro fast erreicht hatte, also nicht. Die Frage ist: Ist der Abstieg berechtigt oder besteht Hoffnung, dass jetzt diejenigen die Hand aufhalten, die die Aktie wegen ihrer Bewertung und Perspektive kaufen würden?

Letzteres wäre allemal denkbar. Erstens ist die Aktie jetzt markttechnisch überverkauft, zugleich warten zwischen 65 und 72,50 Euro mehrere robuste charttechnische Unterstützungen. Zweitens steht das Unternehmen dafür, dass das Gros der Chiphersteller über dünne Nachfrage klagt und man auch noch auf den Automobilsektor spezialisiert ist, hervorragend da. Die Anfang Mai vorgelegten Ergebnisse des ersten Quartals wurden positiv aufgenommen, die Bewertung ist mit einem Kurs/Gewinn-Verhältnis um 13 für die durchschnittliche 2024er-Gewinnschätzung für die Branche niedrig und die Analysten mehrheitlich bullisch. Elmos im Auge zu behalten, dürfte sich also lohnen.