Nestle Aktie Prognose Nestlé: So günstig war die Aktie seit 10 Jahren nicht mehr

Nestlé hat ordentlich Federn gelassen. Sollte man die Schwäche nutzen und bei diesem grundsoliden Unternehmen zuschlagen?

Grundsolider Gigant

Nestlé ist ein Schweizer multinationaler Nahrungsmittel- und Getränkekonzern und gilt als eines der grössten und einflussreichsten Unternehmen der Welt. Gegründet wurde das Unternehmen 1867 von Henri Nestlé.

Im Laufe der Zeit hat es sich zu einem globalen Unternehmen entwickelt, das eine breite Palette von Produkten anbietet, darunter Babynahrung, Mineralwasser, Frühstückszerealien, Kaffee, Schokolade, Süsswaren, Tiernahrung und vieles mehr.

Nestlé ist in über 190 Ländern tätig, zum Konzern gehören mehr als 2.000 Marken (Link zu Nestlé), beispielsweise Nescafé, Thomy, Smarties, KitKat, Maggi und Purina. Das Unternehmen ist jedoch mehrfach in die Kritik geraten, insbesondere in Bezug auf seine Geschäftspraktiken, wie etwa den Wasserverbrauch und der Vermarktung von Babynahrung.

Anlegerliebling

Sie können sich bestimmt vorstellen, wie oft ich über die Jahre hinweg nach Nestle gefragt wurde und bisher habe ich immer abgeraten. Nur weil ein Unternehmen als solide gilt und unter Value-Investoren besonders beliebt ist, erfüllt es noch lange nicht meine Investment-Kriterien.

Das liegt unter anderem an fragwürdigen Geschäftspraktiken, doch vor allem an den geschäftlichen Resultaten.
Viele Anleger schauen ausschliesslich auf den Aktienkurs und wenn man nur den im Blick hat, sah es bei Nestlé lange Zeit relativ gut aus.

In den 10 Jahren bevor die Aktie Anfang 2022 ihr vorläufiges Rekordhoch erreicht hat, konnten sich Anleger über eine annualisierte Rendite etwa 11% freuen (inkl. Dividende und ohne Berücksichtigung von Steuern).

Das ist eine erfreuliche Rendite, die Sache hat jedoch einen Haken. Der Grossteil der Kursgewinne ist darauf zurückzuführen, dass die Bewertung in dieser Zeit immer weiter gestiegen ist. Zu Beginn lag das KGV bei 18 und am Ende bei 29.

Bei genauerer Betrachtung…

Der Gewinn konnte in dieser Zeit nur um magere 3,6% p.a. gesteigert werden. Abzüglich der Inflation ist das nahezu nichts und daher war die Aktie für mich auch immer uninteressant.

Man muss sich auch ernsthaft die Frage stellen, warum für einen Slow-Grower (ein Unternehmen, dass unterdurchschnittlich schnell wächst) eine stark überdurchschnittliche Bewertung zu rechtfertigen wäre.

Da wir als Anleger die freie Wahl haben, warum sollte man für Nestle ein KGV von 29 auf den Tisch legen, wenn man Alphabet für 20 bekommen kann? Genau das war Ende 2021 die Situation, als Nestlé gerade am Allzeithoch notierte.

Es kann zwar eine Weile dauern, aber am Ende korrigiert der Markt derartige Fehlallokationen.

Jetzt wieder interessant?

Das KGV von Nestlé ist durch den Kursrückgang der letzten Monate wieder auf 18,5 gesunken, die Überbewertung wurde abgebaut.
Sollte es zu dem erwarteten Turnaround kommen und sollte der Gewinn in den kommenden beiden Jahren um 6-7% steigen, hat die Aktie jetzt wieder Potenzial.

Doch wie gross ist das Potenzial rational betrachtet? Die Antwort darauf könnte kaum einfacher sein:
Ohne darauf zu spekulieren, dass die Bewertung wieder steigt und unter der Annahme, dass sie Prognosen richtig sind, entspricht die realistisch zu erwartende Rendite den Gewinnsteigerungen – also 6-7% pro Jahr zuzüglich der Dividende von aktuell 3,3%.

Aus technischer Sicht bewegt sich die Aktie innerhalb eines Abwärtstrends, ist aber am unteren Ende des Trendkanals angekommen und zeigt Stabilisierungstendenzen.

Daher wäre es denkbar, dass es zu einer Erholung in Richtung 95 oder 97,50 CHF kommt. Eine weitere mögliche Anlaufstation liegt bei 100 CHF, in der Nähe der oberen Abwärtstrendlinie.