Veolia Aktie Prognose Wasser, Abwasser und Abfall: Branchenführer mit 4,7 % Dividendenrendite

Wasser, Abwasser und Abfall sind ein sicheres Geschäft. Dieser Branchenführer ist im Vergleich zur Konkurrenz erstaunlich günstig.

Wasser, Abwasser, Abfall: Ein unterschätzter Schatz für Anleger

An der Börse war man schon immer gut beraten, wenn man sich in Branchen umschaut, die aktuell nicht en vogue sind oder als nicht attraktiv wahrgenommen werden.
Nehmen wir zum Beispiel die in den USA börsennotierten Bestattungsdienstleister wie Service Corp International und Carriage Services, die ich vor einiger Zeit vorgestellt hatte.

Die meisten Anleger würden nicht mal auf die Idee kommen, sich mit diesen Branchen auseinanderzusetzen, doch dabei handelt es sich um eine notwendige Dienstleistung, für die es immer Nachfrage geben wird.

Dasselbe gilt für Wasser, Abwasser und Abfallentsorgung. Mit den grundlegenden Dingen des Lebens verdient immer irgendjemand Geld, und je unattraktiver das Geschäft wirkt, desto weniger Wettbewerber gibt es, und umso höher ist in vielen Fällen die Profitabilität.

Bei den Themen Wasser, Abwasser und Abfallentsorgung haben wir es in vielen Fällen mit lokalen Monopolen zu tun. Es ergibt schlichtweg keinen Sinn, zwei Wassernetze oder Entsorgungsketten parallel zu betreiben.
Über lange Zeit war das Anlegerinteresse dennoch sehr gering. Es gab Zeiten, in denen man Unternehmen wie Veolia, Waste Management, Republic Services oder Waste Connection für einen Spottpreis bekommen konnte.

Ein sicheres Geschäft: Veolia im Branchenvergleich

Doch die Zeiten sind längst vorbei. In den USA wurden die Vorzüge der Branche inzwischen erkannt, bei uns scheinbar noch nicht.
Es steht jedenfalls fest, dass das Bewertungsniveau grob unterschiedlich ist, obwohl die Dynamiken sehr ähnlich sind.

Betrachtet man die letzten beiden, das laufende und die kommenden beiden Geschäftsjahre, bewegen sich die Gewinnsteigerungen bei allen vier Unternehmen auf einem ähnlichen Niveau.
Waste Connections ist mit 15,3 % der Spitzenreiter und kommt auf eine blended P/E von 40,6. Das Unternehmen wird dicht gefolgt von Waste Management und Republic Services, die jeweils auf Wachstumsraten von knapp über 13 % kommen. Die blended P/E liegt bei 30,8 und 34,8.

Die Wachstumsraten von Veolia sind mit 11,2 % nicht wesentlich niedriger, die P/E ist mit 15,3 aber nicht mal halb so hoch.
Im Branchenvergleich ist die Aktie niedrig bewertet.

Ausblick und Bewertung

Es besteht also durchaus die Möglichkeit, dass es irgendwann zu einer Neubewertung kommt und die P/E steigt. Als Investor sollte man nicht darauf hoffen, dass die P/E ebenfalls auf 30 steigt, aber die Lücke könnte durchaus kleiner werden.

Daraus ergeben sich verschiedene mögliche Szenarien. Sind die Prognosen richtig und bleibt die Bewertung auf dem aktuellen Niveau, entspricht die realistische Renditeerwartung den Gewinnsteigerungen in Höhe von 10-11 % pro Jahr zuzüglich einer Dividende von derzeit 4,2 %.

In den letzten fünf Jahren lag die P/E von Veolia durchschnittlich bei 20,9. Um wieder dieses Bewertungsniveau zu erreichen, müsste die Aktie bis Ende des kommenden Jahres auf 42,43 Euro steigen.

Regional stark, global führend: Veolias Geschäftsfelder im Überblick

Veolia ist ein weltweit tätiges französisches Unternehmen, das sich auf Dienstleistungen in den Bereichen Wasser, Abfallentsorgung und Energie spezialisiert hat. Es ist eines der grössten Unternehmen in diesen Sektoren und spielt eine wichtige Rolle bei der Bereitstellung von Umweltdienstleistungen und der Förderung von Nachhaltigkeit auf globaler Ebene.

Derzeit entfallen fast 40 % des Geschäfts auf Wasser, 35 % auf Abfall und 25 % auf Energie.

Veolia ist in über 40 Ländern tätig und beschäftigt weltweit mehr als 170.000 Mitarbeiter. Das Unternehmen arbeitet eng mit Regierungen, Kommunen und Unternehmen zusammen, um massgeschneiderte Umweltdienstleistungen zu entwickeln und umzusetzen.

Derzeit entfallen rund 20 % des Geschäfts auf den Heimatmarkt Frankreich und weitere 40 % auf andere Länder in Europa und über 10 % auf die USA. Der Rest verteilt sich auf etliche andere Länder, beispielsweise das Vereinigte Königreich, Brasilien, Japan, Indien, Saudi Arabien und Marokko.

Gelingt jetzt ein Anstieg über 30,00 Euro, könnte es zu einem erneuten Anstieg in Richtung 31,25 – 31,50 Euro kommen.
Der Aufwärtstrendkanal würde Raum bis 32,50 Euro bieten.