Wix.com Aktie Prognose Wix erhöht die Prognose … schon wieder

Wix ist monatelang am Widerstand bei 175 USD gescheitert, jetzt wurde er impulsiv durchbrochen. Wie hoch kann es jetzt gehen?

Websites aus dem Baukasten

Wix betreibt eine cloudbasierte Plattform für Website-Design und -Entwicklung. Das Unternehmen bietet seinen Kunden entsprechende Vorlagen, einen Editor sowie einen Website-Builder, Suchmaschinenoptimierungstools, Logo-Services, Web-Hosting und E-Mail-Marketing-Dienstleistungen an.

Das System ist denkbar einfach und somit auch für Laien nutzbar. Durch die neuen Software-as-a-Service (SaaS) Modelle bietet Wix seinen Kunden sehr einfache Bausteine an, um Websites via Baukastensystem selbst erstellen zu können.

Programmierkenntnisse sind keine notwendig und neue Internetauftritte und Online-Shops können binnen Stunden erstellt werden.
Für viele kleinere Unternehmen und Privatnutzer ist das eine bequeme und einfache Möglichkeit, einen Online-Shop oder eine Webseite zu erstellen.

Ist Wix der nächste Übernahmekandidat?

Mit den beiden Anbietern von Website-Baukästen Wix und Squarespace hatten wir in diesem Jahr viel Glück.

Nachdem ich Squarespace im Mai zum widerholten Mal empfohlen hatte (Link), wurde wenige Tage danach ein Übernahmeangebot vorgelegt und man konnte in kürzester Zeit einen erheblichen Kursgewinn eintüten.

Bei Wix läuft es noch erfreulicher: Die Aktie befindet sich seit Monaten im Rallyemodus und ist seit der Analyse im Februar um 50 % gestiegen. Wer die Analyse aus dem Vorjahr als Anlass zum Einstieg genutzt hat, hat sein Geld sogar mehr als verdoppelt.

Wie realistisch ist es, dass die Rallye weitergeht? Oder ist die Fahnenstange bald erreicht?

Aus technischer Sicht ist die Lage eindeutig. Die Bullen sind über Monate hinweg am Widerstand bei 174 USD gescheitert.
Sollte der Ausbruch per Wochenschluss bestätigt werden, würde es zu einem prozyklischen Kaufsignal mit möglichen Kurszielen bei 200 und 212 USD kommen.

Ein Ergebnis dieser Höhe hat keiner vorhergesehen

Aus fundamentaler Sicht ist die Lage natürlich etwas komplizierter. Im letzten Quartal lag der Gewinn mit 1,67 USD je Aktie weit über den Erwartungen von 1,32 USD. Mit einem Umsatz von 435,7 Mio. USD hat man die Analystenschätzungen von 434 Mio. USD ebenfalls knapp übertroffen.

Auf Jahressicht entspricht das einem Umsatzplus von 12 % und einem Gewinnsprung um 32 %.
Dass der Gewinn stark überproportional steigt, ist keine Überraschung.

Wie bereits in den vorherigen Analysen angesprochen, handelt es sich um ein sehr gut skalierbares Geschäft. Die Kosten für zusätzliche Kunden tendieren gegen Null. Entwicklungskosten fallen nur einmal an, egal, wie viele Kunden es nutzen. Das zeigt auch der Umstand, dass die Mitarbeiterzahl auf Jahressicht nicht gestiegen ist.

Daher ist das Profitabilitätsniveau, das Wix perspektivisch erreichen könnte, ausserordentlich hoch. Derzeit liegt die FCF-Marge bei 27 %. Damit ist Wix bereits hochprofitabel, theoretisch wäre aber auch das Doppelte denkbar.

Der Trend bei Wix zeigt also definitiv in die richtige Richtung. Es läuft besser, als die Prognostiker und der Vorstand es erwartet hätten.
Daher hat man die Prognose für den Umsatz in diesem Jahr von 1,74 – 1,76 auf 1,75 – 1,76 Mrd. USD leicht erhöht.
Für die FCF-Marge stellt man 26-27 % statt 26 % in Aussicht.

Das ist der Kurstreiber

Diese Anpassungen sind positiv, aber eher geringfügig. Weit bedeutender ist die Zunahme der Wachstumsdynamik.
Im ersten Quartal lag das Umsatzplus bei 10 % und im zweiten Quartal bei 12 %. Die Bookings verzeichneten in Q2 bereits einen Anstieg um 15 % und sollen sich im Jahresverlauf weiter beschleunigen.

Darüber hinaus ist die Wahrscheinlichkeit hoch, dass die Erwartungen zu niedrig sind. Wenn man sich die Quartalsberichte etwas genauer anschaut, stellt man fest, dass Wix sehr konservative Prognosen vorlegt. Meistens verspricht man das, was man ohnehin schon erreicht hat.

Hier ein Beispiel:
Im ersten Quartal lag die FCF-Marge bei 26 %, also erhöhte man die Prognose für die FCF-Marge in diesem Jahr von 25 auf 26 %.
Im zweiten Quartal lag die FCF-Marge bereits bei 27 %, also erhöhte man die Prognose auf 26 – 27 %.

Man darf gespannt sein, was am 30. November geschieht, wenn Wix die nächsten Quartalsergebnisse vorlegt.

Im Verhältnis zu all den angesprochenen Punkten, scheint ein forward P/FCF 24,5 niedrig zu sein. Sind die Prognosen richtig, sinkt der P/FCF im kommenden Jahr auf knapp unter 20.

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Trader sind immer wieder auf der Suche nach Unternehmen mit hohem Wachstum und starken Fundamentaldaten. Derzeit werden sie beim israelischen Web-Design- und Hosting-Unternehmen fündig.

Zuletzt konnte der Konzern im Mai mit starken Ergebnissen zum ersten Quartal überzeugen. Hierbei zog der Gewinn gegenüber dem Vorjahr um +42% an. Der Umsatz stieg ebenfalls um +12% auf 420 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Zudem kündigte das Unternehmen ein Aktienrückkaufprogramm in der Höhe von 225 Millionen US-Dollar an. Dies war ein überaus starker Cocktail, welcher die Wix-Aktie im Mai regelrecht explodieren liess.

Expertenmeinung: Das bisherige Allzeithoch der Aktie aus dem Jahr 2021 befindet sich über der Marke von 360 USD. Bis dorthin wäre noch viel Platz vorhanden. Der Trend befindet sich derzeit in einer stark bullischen Phase.

Nach den starken Anstiegen im Mai bildete sich wenig später eine klassische Bullenflagge. Aus dieser trendbestätigenden Formation ist das Papier im gestrigen Handel ausgebrochen und liefert somit ein klares Kaufsignal. Nun müsste noch der kleinere Widerstand bei 174.09 USD gebrochen werden, um die Aufwärtsbewegung von hier aus dynamisch fortsetzen zu können.
Aussicht: BULLISCH

Quelle:
Earningswhispers.com; https://www.earningswhispers.com/epsdetails/WIX

Ist Wix der nächste Übernahmekandidat? Wie hoch kann es mit den Kursen jetzt gehen. Wir zeigen Ihnen mögliche Kursziele.

Wix hat sich ambitionierte Ziele gesteckt und sie bei Weitem übertroffen. Mit diesen Worten hatte ich die letzte Analyse zu Wix begonnen und sie sind heute ebenso treffend wie damals.

Der Kurs von Wix ist seitdem von 125 auf 173 USD gestiegen, seit der vorletzten Analyse vor knapp einem Jahr hat sich der Kurs sogar verdoppelt – doch das könnte längst nicht das Ende der Fahnenstange sein.

Webseiten aus dem Baukasten

Wix betreibt eine cloud-basierte Plattform für Website-Design und -Entwicklung. Das Unternehmen bietet seinen Kunden entsprechende Vorlagen, einen Editor sowie einen Webseiten-Builder, Suchmaschinen-Optimierungstools, Logo-Services, Web-Hosting und E-Mail-Marketing-Dienstleistungen an.

Das System ist denkbar einfach und somit auch für Laien nutzbar. Durch die neuen Software-as-a-Service (SaaS) Modelle bietet Wix seinen Kunden sehr einfache Bausteine an, um Webseiten via Baukastensystem selbst erstellen zu können.

Programmierkenntnisse sind keine notwendig und neue Internetauftritte und Online-Shops können binnen Stunden erstellt werden.
Für viele kleinere Unternehmen und Privatnutzer ist das eine bequeme und einfache Möglichkeit, einen Online-Shop oder eine Webseite zu erstellen.

Squarespace-Übernahme: Wix noch wertvoller als Squarespace?

Dabei handelt es sich um einen gigantischen Markt und daher tummeln sich auch eine ganze Reihe von Wettbewerbern.
Einer davon ist Squarespace.

Heute vor zwei Wochen hatten wir die Frage erörtert, ob es sich bei dem Wix-Konkurrenten um einen Übernahmekandidaten handelt (Squarespace: Die Bullen sind am Drücker).

Wenige Tage später wurde die Frage beantwortet, denn Squarespace wurde für 44 USD je Aktie übernommen. Das einzige erstaunliche daran ist, dass man keinen höheren Preis erzielen konnte.

Das und die ausserordentlich starken Geschäftszahlen von Wix haben dazu geführt, dass die Aktie in den letzten Tagen durch die Decke gegangen ist.

Wenn Squarespace übernommen wurde, drängt sich unmittelbar die Frage auf, ob und zu welchem Preis Wix gekauft werden könnte.
Die Wahrscheinlichkeit ist gering, dass bei Wix in den nächsten Tagen auch ein Deal bekannt gegeben wird. Die Frage nach einem realistischen Preis ist dennoch berechtigt.

Diese Kursziele lassen sich ableiten

Squarespace wurde für einen P/FCF von 24,7 gekauft. Für das Unternehmen liegen Daten für die letzten fünf Geschäftsjahre vor.
In dieser Zeit waren die Wachstumsraten beider Unternehmen ähnlich, Wix ist jedoch anderthalbmal so gross.

Auf diesem Niveau dieselben Wachstumsraten aufrechtzuerhalten ist schwieriger und spricht dafür, dass Wix das bessere Produkt hat.

Die FCF-Marge ist ebenfalls ähnlich, bei Wix werden jedoch höhere FCF-Steigerungen erwartet.
Unter dem Strich sollte Wix demnach eine höhere Bewertung erzielen als Squarespace.

Unterstellen wir, dass ein P/FCF von 30 fair ist, ergibt sich daraus bis Jahresende ein Kursziel von 204,30 USD und auf Sicht von 18 Monaten ein Kursziel von 284,40 USD. Demnach wäre noch Luft zur Oberseite vorhanden.

Ausblick und Bewertung

Das gilt umso mehr, wenn die Prognosen zu niedrig sind. Die meisten Banken und Researchhäuser haben ihre Schätzungen nach den jüngsten Prognosen leicht nach oben geschraubt, aber vermutlich nicht weit genug.

Der Gewinn lag in Q1 mit 1,29 je Aktie weit über den Erwartungen von 1,02 USD. Der Umsatz übertraf mit 419,8 Mio. die Analystenschätzungen von 418 Mio. USD ebenfalls.

Auf Jahressicht entspricht das einem Umsatzplus von 12 % und einem Gewinnsprung um 42 %.
Der freie Cashflow ist jedoch ein deutlich besserer Massstab als der gemeldete Gewinn und konnte von 25,0 auf 105,7 Mio. USD mehr als vervierfacht werden.

Die starke Steigerung der Profitabilität ist leicht zu erklären. Um die Effizienz zu steigern, hat Wix die Zahl der Mitarbeiter nicht weiter erhöht.  

Die Bookings konnten um 10 % auf 457 Mio. USD gesteigert werden. Darüber hinaus hat man die Umsatzprognose für das laufende Geschäftsjahr von 1,73 – 1,76 Mrd. USD auf 1,74 – 1,76 Mrd. USD leicht erhöht.
Im Jahresverlauf soll die Dynamik zunehmen, die Wachstumsraten sollen auf bis zu 16 % klettern.

Ferner soll die FCF-Marge auf 26 % statt 21-23 % steigen. Eigentlich hatte der laufende Dreijahresplan „nur“ eine FCF-Marge von 25 % vorgesehen und das auch erst für 2025. Der neuen Prognose zufolge wird Wix in diesem Jahr einen FCF von 450 Mio. USD erzielen. Wix kommt demnach auf einen forward P/FCF von 21,4.
Was fair sein könnte und für welchen Preis Squarespace übernommen wurde, hatten wir bereits erörtert.

Mit dem Anstieg über die Widerstände bei 141, 151 und 164 USD hat die Aktie in kürzester Zeit drei bedeutende Kaufsignale ausgelöst. Mögliche Kursziele liegen bei 184 und 200 USD.