USD.CNY Prognose US-Dollar / chinesischer Yuan: Kommt der nächste Währungskrieg?

Chinas Wirtschaft fällt hinter den Wachstumsplan Pekings zurück. Zahlreiche Massnahmen wurden bereits ergriffen. Aber kaum etwas wirkt so effektiv wie eine schwache Währung, denn die befeuert den Export. Wird China den Yuan abwerten?

In den meisten Ländern kann man keinen Einfluss darauf nehmen, wie die eigene Währung zu anderen notiert. In China schon, denn da wird eine Spanne festgelegt, in welcher der heimische Yuan zu einem Korb bestimmter anderer Währungen „floaten“ darf. Mit dieser sogenannten „Cental Parity Rate“ kann man Signale setzen, indem man sie nach oben oder unten verschiebt. Normalerweise bewegt sich der Yuan durch diese Bindung an andere Währungen eher unauffällig und in relativ moderaten Bahnen: Die Handelsspanne zum US-Dollar betrug seit Sommer 2023 keine fünf Prozent, bevor der US-Dollar Mitte September durch die Unterstützungszone 7,0875 zu 7,1160 Yuan pro US-Dollar rutschte.

Ein fallender Kurs dieser im Chart gezeigten Relation bedeutet, dass man weniger Yuan für einen US-Dollar zahlt, d.h. der Yuan wertet auf. Diese jüngste Aufwertung war eine Reaktion auf den Start des chinesischen Konjunkturmassnahmen-Pakets und die dadurch losgetretene Hausse der chinesischen Aktienmärkte. Die Nachfrage nach Yuan stieg, weil extrem viele internationale Akteure sofort in China dabei sein wollten. Dazu brauchte man die Landeswährung, also wurde die wegen der starken Nachfrage teurer. Was indes eine Entwicklung ist, die China ganz und gar nicht passen kann, denn:

Je teurer eine Währung wird, desto teurer werden die Waren dieses Landes im Ausland. Das drückt auf die Verkaufszahlen oder, wenn man den Preis nicht anhebt, auf die Gewinnspanne der Exporteure, die für das eingenommene Geld im Ausland dann beim Rücktausch in Yuan weniger bekommen. Angesichts des Wachstumsproblems in China wäre aber eine massive Ankurbelung der Exporte ideal. Nur müsste der Yuan dafür eben billiger werden statt zu steigen, nur dann würde man mit nennenswert mehr Absatz in den USA oder auch in Europa rechnen können. Die Frage ist: Wird man versuchen, das über die Festlegung der Wechselkursspanne zu erzwingen?

Den aktuellen Kurs und Chart des Währungspaars USD.CNY und historische Wechselkurse finden Sie hier.

Expertenmeinung: Möglich wäre es, es könnte gut sein, dass man in China bislang nur noch überlegt, ob die dann zu befürchtenden Gegenmassnahmen die Sache wert sein werden. Dass man den Yuan durchaus deutlich bewegen kann, zeigte sich z.B. im Zuge des Handelskriegs mit den USA, als man den Yuan zum US-Dollar z.B. 2018 kräftig abwertete (d.h. die im Chart abgebildete Relation stieg), um die von der Trump-Administration verhängten Strafzölle auszugleichen. Was den Nebeneffekt hat, dass US-Waren in China weniger Gewinn bringen bzw. teurer werden müssen und dadurch unattraktiver werden. Dasselbe Spiel wäre jetzt also höchst willkommen, wenn man nicht fürchten müsste, dass die USA und/oder Europa dann vermutlich schnell über höhere Einfuhrzölle dagegenhalten.

Dass der US-Dollar/Yuan-Kurs den Ausbruch nach unten in der vergangenen Woche fast komplett zurücknahm, ist ein Indiz dafür, dass man am Devisenmarkt mit einer solchen Abwertung rechnet. Das heisst aber nicht, dass China das auch wirklich tun wird. Ein Währungskrieg hat meist nur Verlierer … und Unruhe, neue Probleme und höhere Einfuhrzölle in die USA kann Peking jetzt nicht gebrauchen. Wahrscheinlicher wäre, dass man erst einmal abwartet, ob die bisherigen Massnahmen zur Stimulierung des Wachstums effektiv sind.

Sind sie es (was indes zumindest offen ist), könnte es beim Yuan ruhig bleiben. Sind sie es nicht, dürfte der Yuan Schwächeanfälle erleiden, sprich die Relation US-Dollar/Yuan auf einmal steigen. Aber speziell hier ist für Forex-Trader besondere Vorsicht geboten, denn immer dann, wenn die Politik mit in der Suppe rührt, wird das Trading deutlich unberechenbarer. Die US-Dollar/Yuan-Relation ist wirklich nur etwas für Hartgesottene mit reichlich Erfahrung!