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Anleger können mit dem Xtrackers MSCI Korea ETF in 98 Aktien südkoreanischer Konzerne investieren. Durch den Erwerb des ETFs erlagt der Investor somit ein gut aufgestelltes südkoreanisches Wertpapier-Exposure.
Informationen zum Referenzindex – MSCI Korea 20/35 Custom Index (USD)
Der dem ETF zugrundeliegende Referenzindex ist der MSCI Korea 20/35 Custom Index (USD). Dieser misst die Wertentwicklung der südkoreanischen Blue Chips und MidCaps und deckt mit seinen 98 Einzeltiteln rund 85 Prozent der streubesitzadjustierten Marktkapitalisierung des südkoreanischen Aktienuniversums ab.
Bei jeder vierteljährlichen Neugewichtung des Index gilt für die Gewichtung des grössten Gruppenunternehmens im Index eine Obergrenze von 31,5% und für alle anderen Unternehmen eine Obergrenze von 18% (die sich auf 35% bzw. 20% erhöht, wenn der Puffer von 10% am jeweiligen Neugewichtungstag angewendet wird), wie es der Emittent beschreibt.
Der Index wird in US-Dollar berechnet und wies mit dem Stichtag des 31. Juli 2024 mit den 98 Einzeltiteln eine Gesamtmarktkapitalisierung in Höhe von 911,567 Milliarden US-Dollar auf. Der Index hat eine Basis von 100,00 Punkten, die vom 30. April 2013 stammt.
Die besten Jahre bis dato waren die Jahre 2017 und 2020. In diesen beiden Jahren lege der Index um 47,30 bzw. um 44,27 Prozent zu. (Daten gemäss MSCI Korea Index-Factsheet vom 31. Juli 2024)
Die wichtigsten Einzeltitel im ETF-Portfolio
Der ETF nutzt die vollständig physische Abbildungsmethode. Folglich besteht zwischen den Positionen des ETF-Portfolios und des Referenzindex eine relativ geringe Abweichung.
Die grössten Positionen sind mit 26,79 Prozent Samsung Electronics, mit 8,51 Prozent SK Hynix, mit 3,74 Prozent Samsung Electronics Vorzüge, mit 2,95 Prozent Hyundai, mit 2,94 Prozent KB Financial Group, mit 2,71 Prozent Celltron, mit 2,33 Prozent Kia, mit 2,31 Prozent Shinhan Financal Group, mit 2,15 Prozent Posco Holdings und mit 1,92 Prozent Naver.
Diese Top 10 erreichen eine Gewichtung von 56,35 Prozent. Aufgrund dieser Gewichtung kann von einer ausreichenden Diversifikation noch gesprochen werden – das Gesamtportfolio besteht zum Zeitpunkt dieser Analyse insgesamt aus 88 weiteren Einzeltiteln und 5 Cash- und Derivatepositionen. (Quelle: Xtrackers mit dem Stand des 26. August 2024)
Sektoren-, Währungs- und Länderallokation
Das ETF-Portfolio besteht zu 94,69 Prozent aus südkoreanischen Stammaktien, zu 4,74 Prozent aus südkoreanischen Vorzugsaktien und zu 0,58 Prozent aus Cash- und Derivatebeständen.
Der höchstgewichtete Sektor ist der Bereich Informationstechnologie mit 46,84 Prozent Anteil am Portfolio. Es folgen die Sektoren Industrie mit 13,08 Prozent, Finanzen mit 10,14 Prozent, Nicht-Basiskonsumgüter mit 10,00 Prozent, Gesundheitswesen mit 5,95 Prozent, Materialien mit 5,74 Prozent, Kommunikation mit 4,82 Prozent, Basiskonsumgüter mit 1,93 Prozent, Energie mit 1,09 Prozent und Versorger mit 0,42 Prozent.
In Bezug auf die Ländergewichtung liegt der Länderanteil Südkoreas bei 100,00 Prozent und in Bezug auf die Währungsallokation liegt der Währungsanteil des südkoreanischen Won (KRW) ebenfalls bei 100,00 Prozent. (Quelle: Xtrackers mit dem Stand vom 26. August 2024)
Xtrackers MSCI Korea ETF im Detail
Der ETF kann über die Xetrain Euro erworben werden. Die jährliche Pauschalgebühr beträgt 0,45 Prozent und die Ertragsverwendung des Fonds ist thesaurierend. Die Fondswährung ist der US-Dollar, die Handelswährung ist der Euro. Anleger beachten das sich zum allgemeinen Kursrisiko hinzuaddierende Währungsrisiko.
Der ETF nutzt die vollständig physische Replikationsmethode und erwirbt die Wertpapiere somit direkt. Der ETF wurde am 05. Juli 2007 aufgelegt und wies mit dem Stichtag des 23. August 2024 ein Fondsvermögen in Höhe von rund 49,80 Millionen Euro auf. (Quelle: Xtrackers vom 27. August 2024)
Performance langfristig nicht zufriedenstellend – einzelne Jahre überraschen allerdings
Der ETF konnte seit der Auflage lediglich um 34,71 Prozent zulegen. Aufgrund eines Indexwechsels vom MSCI Korea Total Return Net Index hin zum MSCI Korea 20/35 Custom Index ist eine ausreichende, saubere Datengrundlage auf Sicht der letzten fünf oder 10 Jahre oder darüber hinaus nicht gegeben.
Der Indexwechsel wurde zum 01. Dezember 2020 vollzogen. Demnach wären erst die vollen Jahre 2021, 2022 und 2023 tatsächlich unter reellen Bedingungen vergleichbar. Kumulativ, also auf Sicht der letzten drei Jahre fiel der Index um 16,09 Prozent, der ETF um 17,02 Prozent.
Innerhalb der letzten zwei Jahre konnte der Index indes um 20,19 Prozent zulegen, der ETF um 18,90 Prozent. Seit dem Jahresbeginn 2024 liegt der Index mit 0,46 Prozent im Minus, der ETF mit 0,84 Prozent. Die prozentualen Abweichungen sind recht gering und dürften hauptsächlich mit Transaktionskoten bzw. der Gebührenstruktur zu erklären sein. (Performancedaten in Bezug auf den Referenzindex und den ETF gemäss Xtrackers mit dem Stand des 23. August 2024)
Expertenmeinung – Südkoreas Wirtschaft wächst in 2024 und 2025 solide, Inflation nähert sich dem Zielwert, Arbeitslosenquote gering
Viele Marktteilnehmer hierzulande dürften sich nicht wirklich ein Bild über eines der fortschrittlichsten Länder Asiens gemacht haben. Südkorea ist mit einer Landfläche von rund 97.600 Quadratkilometer nicht einmal ein Drittel so gross wie Deutschland, hat aber Stand 2023 eine Bevölkerung von rund 51,7 Millionen Einwohnern. Südkoreas Landessprache ist die koreanische Sprache, die Hauptstadt des Landes ist Seoul. Die Landeswährung ist der südkoreanische Won (KRW).
Gemäss Destatis lag das Bruttoinlandsprodukt Südkoreas im Jahr 2023 bei 1,713 Billionen US-Dollar. Im direkten Vergleich zu Deutschland mit einem BIP je Einwohner von 52.727 US-Dollar, wies Südkorea in 2023 ein BIP je Einwohner von 33.192 US-Dollar auf.
Die durchschnittliche Inflationsrate betrug in 2023 3,6 Prozent, der Bruttoschuldenstand 55,2 Prozent des BIP und das Finanzierungssaldo des Staates lag bei einem Minus von 1,0 Prozent des BIP.
Südkoreas Bevölkerung dürfte den Vorausberechnungen der Vereinten Nation zufolge innerhalb der nächsten Jahrzehnte deutlich schrumpfen, ausserdem nimmt die Überalterung der Gesellschaft stetig zu.
Kommen wir zum Finanzmarkt, der Inflation, dem südkoreanischen Leitzins und weiteren Einschätzungen. Den Angaben der Bank of Korea liegt der Leitzins (BOK Base Rate) derzeit bei 3,50 Prozent. Wie bei den meisten westlichen Zentralbanken liegt auch das Inflationsziel der Bank of Korea bei 2,0 Prozent.
Für das Jahr 2024 geht die Bank of Korea von einem BIP-Wachstum von 2,4 Prozent aus, für 2025 könnte ein Plus von 2,1 Prozent erreicht werden. Während Deutschland dem grösstenteils selbst verursachten, konjunkturellen Siechtum verfällt, wächst Südkorea prächtig.
Die Inflation in 2024 dürfte sich auf einen Durchschnittswert von 2,5 Prozent einpendeln, die Kerninflation auf 2,2 Prozent. Für 2025 dürfte der BOK nach, die Inflation auf den Zielwert von 2,0 Prozent, die Kerninflation auf 2,1 Prozent zurückkommen.
Die südkoreanische Arbeitslosenquote dürfte in 2024 und 2025 bei 2,9 Prozent liegen. Insgesamt gibt Südkorea ein recht starkes Bild ab. Südkoreas führende Konzerne könnten davon übergeordnet betrachtet profitieren.
Mit dem hier vorgestellten ETF könnten Investoren ein kostengünstiges und auch auf lange Sicht angelegtes südkoreanisches breit gestreutes Aktienpaket im Depot halten.
Mögliches Setup
Eine vorerst abwartende Haltung wäre einzunehmen bis es zu einer weiteren leichten Konsolidierung kommt, um dann eine Neupositionierung einzugehen. Ein Kauf wäre bei 69,00 Euro möglich, mit einem ersten Ziel bei 84,00 Euro.
Die Position könnte zum Beispiel mit einem Stoploss von 64,00 Euro abgesichert werden. Das Chance-Risiko-Verhältnis liegt bei diesem Setup bei 3.00.
Informationen zum / zu den auf dieser Seite genannten Produkt(en) finden Sie hier: Xtrackers MSCI Korea UCITS ETF 1C
Quellen:
https://www.destatis.de/DE/Themen/Laender-Regionen/Internationales/Laenderprofile/korea-republik.pdf?__blob=publicationFile
https://www.bok.or.kr/eng/bbs/E0000634/view.do?nttId=10086578&menuNo=400423&relate=Y&depth=400423&programType=newsDataEng
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