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Anleger haben mit dem vorgestellten ETF die Möglichkeit, in über 70 der liquidesten Aktien an der Hong Kong Stock Exchange zu investieren, um so von einer Konjunkturerholung der Sonderwirtschaftszone zu profitieren.
Informationen zum Referenzindex – Hang Seng Index (HSI) Net Total Return Index
Der dem ETF zugrundeliegende Referenzindex ist der Hang Seng Index (HSI) Net Total Return Index. Der Hang Seng Index ist der bekannteste Index der Börse Hongkong, der Hong Kong Stock Exchange (HKSE). Der Index beinhaltet die Blue Chips und damit die grössten und liquidesten Aktien, die am „Mainboard“, also im höchsten Handelssegment der HKSE, gelistet sind. Gegenwärtig besteht der Index aus 77 Einzeltiteln.
Der „HSI“ ist ein streubesitzadjustierter Index, der zudem eine 8-Prozent-Kappungsgrenze für die jeweiligen Einzeltitel hat, um eine Dominanz einzelner Werte zu verhindern. Der Index wurde am 24. November 1969 veröffentlicht und weist eine Basis vom 31. Juli 1964 auf. Der Basis- bzw. Startwert lag bei 100,00 Indexpunkten. Der Index wird quartalsweise auf seine Zusammensetzung und auch bezüglich der Kappungsgrenzen überprüft und gegebenenfalls angepasst. Die Berechnung erfolgt in Hong Kong Dollar (HKD). (Daten gemäss Hang Sneng Indexes, Index-Factsheet vom Dezember 2022)
Die wichtigsten Einzeltitel des Referenzindex
Die grössten Positionen des Referenzindex sind mit 8,92 Prozent Tencent Holdings, mit 8,75 Prozent Alibaba Group Holding, mit 8,30 Prozent HSBC Holding, mit 7,45 Prozent AIA Group, mit 6,05 Prozent Meituan Class B, mit 4,02 Prozent China Construction Bank, mit 3,13 Prozent Hong Kong Exchange Clearing, mit 3,09 Prozent JD.com, mit 2,82 Prozent Ping An Insurance Group und mit 2,57 Prozent China Mobile.
Diese Top 10 weisen eine Gewichtung von 55,10 Prozent auf. Im Falle dieser Gewichtung der Top 10 Positionen kann noch von einer ausreichenden Diversifikation gesprochen werden. Insgesamt befinden sich noch 66 weitere Einzeltitel im Index. (Quelle: Amundi vom 02. Februar 2023)
Die wichtigsten Einzeltitel im ETF-Portfolio
Der ETF nutzt die synthetische Abbildungsmethode. Folglich besteht zwischen den Positionen des ETF-Portfolios und denen des Referenzindex keinerlei Deckungsgleichheit.
Die grössten Positionen im ETF sind mit 9,19 Prozent Microsoft, mit 7,66 Prozent Amazon.com, mit 7,16 Prozent Sumitomo Metal Mining, mit 6,38 Prozent BNP Parisbas, mit 5,13 Prozent Suzuki Motor, mit 4,91 Prozent Salesforce.com, mit 4,79 Prozent Comcast Class A, mit 4,74 Prozent Nippon Telegraph & Telephone (NTT), mit 4,52 Prozent Cisco Systems und mit 4,43 Prozent Dollar Tree.
Diese Top 10 weisen eine Gewichtung von 58,91 Prozent auf. Im Falle dieser Gewichtung der Top 10 Positionen kann ebenso noch von einer ausreichenden Diversifikation gesprochen werden, immerhin befinden sich noch 26 weitere Einzeltitel im Gesamtportfolio, sowie eine Cash-Position und eine Derivateposition. (Quelle: Amundi vom 02. Februar 2023)
Sektoren- Währungs- und Länderallokation des Index
In Bezug auf die Währungs- und Länderallokation des Index klingen 100 Prozent Hong Kong und 100 Prozent Hong Kong Dollar nachvollziehbar, schliesslich wird der Hang Seng Index an der Hong Kong Stock Exchange in „HKD“ gehandelt.
Der Sektor Finanzdienstleistungen liegt mit einem Anteil von 33,37 Prozent auf dem ersten Platz. Auf den nachfolgenden Plätzen finden sich Nicht-Basiskonsumgüter mit 26,46 Prozent, Kommunikationsdienstleistungen mit 13,11 Prozent, Immobilien mit 6,88 Prozent, Industrie mit 3,69 Prozent, Informationstechnologie mit 3,62 Prozent, Energie mit 3,58 Prozent, Basiskonsumgüter mit 3,30 Prozent, Andere mit 3,04 Prozent und Gesundheitswesen mit 2,96 Prozent. (Quelle: Amundi vom 02. Februar 2023)
Lyxor Hong Kong (HSI) ETF im Detail
Der ETF kann über die Xetra, die Euronext Paris oder die Borsa Italiana in Euro erworben werden. Die jährliche Pauschalgebühr beträgt 0,65 Prozent und die Ertragsverwendung des Fonds ist ausschüttend. Die Fonds- und Handelswährung ist der Euro.
Der ETF nutzt die synthetische Replikationsmethode und erwirbt die Wertpapiere somit nicht direkt. Der ETF wurde am 25. September 2006 aufgelegt und wies mit dem Stichtag des 06. Februar 2023 ein verwaltetes Vermögen in Höhe von rund 158,42 Millionen Euro auf. (Quelle: Amundi vom 06. Februar 2023)
Performance langfristig noch zufriedenstellend – kurzfristig beeindruckende Erholung
Auf Sicht der letzten 10 Jahre konnte der Referenzindex um 57,62 Prozent hinzugewinnen, der ETF schaffte es in diesem Zeitraum auf immerhin 41,15 Prozent. In den letzten fünf Jahren indes fiel der Index um 11,49 Prozent zurück, der ETF fiel um 16,23 Prozent.
In den letzten drei Monaten allerdings katapultierte es den Index um 27,18 Prozent Richtung Norden und den ETF um 28,13 Prozent. Performancedifferenzen sind durch Gebühren, Transaktionskosten und hauptsächlich aufgrund von Währungsschwankungen zu erklären. (Performancedaten in Bezug auf den Referenzindex und der ETF gemäss Amundi mit dem Stand des 03. Februar 2022)
Expertenmeinung – gute Erholungschancen für Hongkong voraus
2022 war für Hongkong eher „pfui“ – ein grottenschlechtes Jahr – 2023 indes könnte durchaus „hui“ werden. Die Erholungschancen für die Sonderwirtschaftszone sind alles andere als schlecht.
In den letzten Jahren ging es mit der Wirtschaft Hongkongs überwiegend bergab. 2019 ein BIP-Minus von 1,7 Prozent, 2020 ein Horror-Abschlag von 6,5 Prozent, dann die rasante Erholung in 2021 mit 6,4 Prozent und 2022 ging es wieder mit 3,5 Prozent abwärts. Im vierten Quartal 2022 allein schlug ein BIP-Minus von 4,2 Prozent im Vergleich zum vierten Quartal 2021 ins Kontor.
Die Corona-Krise und Pekings langer Arme in der Corona-Politik mit all den Restriktionen drückten auf die Konjunktur in Hongkong. Obendrein drückten die Massendemonstrationen gegen die eingesetzte chinesische Gouverneurin nicht nur auf die Stimmung, sondern erstickten jegliche konjunkturelle Erholungstendenzen. Mit der Wiederöffnung der Wirtschaft in Festlandchina kam auch die Wiedereröffnung Hongkongs. Viele Grenzübergänge zum chinesischen Festland sollen nunmehr auch wieder geöffnet werden. Allein dies dürfte für die Sonderwirtschaftszone Hongkong einen kräftigen Schub bedeuten. Es wird auch keine zahlenmässig begrenzten täglichen Einreisequoten mehr für Reisende geben, die nach Hongkong einreisen wollen. Allein ein sich normalisierender Einreiseverkehr und zusätzlicher Tourismus dürfte viel wirtschaftliches Potenzial freisetzen.
Das sehen auch eine Reihe von Analysten von führenden Investmentbanken so. Die HSBC geht von BIP-Wachstumsraten von 3-4 Prozent in diesem Jahr aus. Auch die Experten von Goldman Sachs sehen den Turnaround kommen und prognostizieren ein Wachstum von 3,5 Prozent und befinden sich damit auch in der HSBC-Prognosespanne. Die Investmentbank DBS aus Singapur sieht durch die Wiedereröffnung und die neuen Einreiseströme einen katapultartigen Sprung bei den kommenden Einzelhandelsumsatzzahlen für Hongkong und prognostiziert ein Plus von 20 Prozent dieses Jahr. Hongkong habe das Zeug dazu, dieses Jahr um 6,5 Prozent zu wachsen, so die DBS-Experten. Na wenn das mal nicht eine bullenstarke Aussage ist, was denn dann?
Mögliches Setup
Nach einem nochmaligen Kursrücksetzer könnte eine Neupositionierung eingegangen werden. Ein Kauf könnte bei 22,50 Euro erfolgen, mit einem möglichen Ziel bei 27,50 Euro. Die Position könnte mit einem Stoploss von 20,00 Euro abgesichert werden. Das Chance-Risiko-Verhältnis liegt bei diesem Setup bei 2.00.
Informationen zu dem Produkt finden Sie hier:
Lyxor Hong Kong (HSI) UCITS ETF – Dist.
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